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关于估值的思考-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:24:46 阅读: 来源:转子泵厂家

关于估值的思考   相对于PE(市盈率)来说PEG(市盈率 / 净利润复合增长率)更客观更全面反映股票的估值状况。PE是反映股票当前静态的指标,PEG既考虑目前估值状况,也结合了公司未来盈利的变化,因此比PE更有参考价值,净利润复合增长率是一个动态的指标,包含了对未来的预测,有一定不确定性,所以把PE和PEG相结合会更准确。伊利粉丝热衷的PS(市销率)对估值可以说没有任何作用,道理很简单,若没有盈利,再高的营业收入对提升公司的内在价值来说都是毫无意义的。打个比方,你开一个店铺,每天顾客盈门,货如轮转,却不能为你赚一分钱,你觉得这是好的生意吗?  业绩和估值是股票上涨的两大推动因素,估值推动比较隐性,往往被忽略。实际估值对股价的推动与业绩有着同样重要的作用,在一个牛熊周期(约十年)中甚至显现出更大的决定性作用,特别是对于业绩增长缓慢的公司来说。例如,熊市的低估会导致过低的市盈率如10-15倍出现,牛市的高估又可能把优质企业的市盈率推高致60-100倍,其中隐含的股价变动幅度最高达6-10倍,这个涨幅相当于复合净利润增长率20%以上,能达到的企业屈指可数。  但并非高成长股估值较高时就完全不能买入,实际上若选好了投资标的,并对它有很强的信心,则在轻度高估时买入和持有现金等待低价买入相差不大,甚至后者还存在错过的风险,特别是在牛市阶段。为什么这么说?实际对于高成长股票来说,等待低市盈率是一个以时间换取空间的过程,等一两年,盈利上升市盈率下降,实际股价可能只降一点点,甚至不降反升(考虑不可能买到最低点,也许持币最好的结果就是获得20%的差价)。结合估值和企业基本面情况进行判断,有时在高成长股票未被过度高估(我的标准是50-60倍以上为过度高估)时买入,即使安全边际少一点,实际风险不会太大(再次强调必须是最优秀的成长股,并且确定性要很高)。

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