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【资讯】李大霄应压低新股上市价可考虑每周交易1天

发布时间:2020-10-17 02:02:12 阅读: 来源:转子泵厂家

李大霄:应压低新股上市价 可考虑每周交易1天

点击查看>>>最新鲜的新股资讯  证监会最近对新股IPO连连出击,先是半夜紧急出台《关于加强新股发行监管的措施》,后又对新股发行定价过程进行抽查,要求承销商自证清白。对此,英大证券研究所所长李大霄表示,证监会的一系列措施非常及时,对高价的公司有震慑作用。  李大霄指出,新股虚高有几个原因,首先是很多人愿意炒新,认为新股比老股好,投机性比较强。第二是认购新股的人很踊跃,而认购的新股上市时间短。第三是发行者和承销商都喜欢“三高”,并没有一个制度来制约。  “治理这三个环节,首先要控制炒新者,让新股上市时间每月只有一天。并且,应该将打新者打到的新股上市时间延长,延长到一季度甚至一年、两年,这样打新者就会认识到风险。只有大家都认识到风险,股价才不会这么高。”  李大霄指出,现在出台的限价措施虽能起到一定的作用,但还不到位。到位的标准是,承销商出现了包销现象,打新者不敢打,炒新者不敢炒。改革成功后,中签率应该达到百分之百,但现在中签率还是千分之几,“只有加大这三个环节的风险,新股和老股才能接轨。”  李大宵还认为,目前的措施迫使众信旅游这样的公司剔除96%高价,压低发行价,无论如何都比三高要好,只是赚的比以前少。  但李大霄也称,即使压低价格发行,新股仍有可能遭到二级市场的爆炒,所以首要任务是压低发行价,更艰巨的任务是压低上市价,“想压低上市价,有几点可以考虑:第一,应该将新股从一周上市改为一到两年全流通上市;第二,将每月二十多天的上市时间缩短为一天上市;第三,上市的首年每周只是交易一天。”

新股何以成为“唐僧肉”?  IPO重启以来最先公布网上配售结果的13只新股,中签率最低的我武生物为0.5683531%,最高的炬华科技为2.249094%。尽管新股密集发行,差点创纪录地达到一周发行33只,但新股中签仍具有相当难度。媒体感叹:新股如同“唐僧肉”遭哄抢,中签难不逊于北京购车摇号。  从已公布的发行情况来看,争抢新股“唐僧肉”的资金众多。按规定,网下投资者报价时,公开发行股票数量在4亿股以下的,提供有效报价的投资者应不少于10家,但不得多于20家。可实际上,各只新股均受到踊跃报价的热捧。例如,我武生物收到499家网下投资者的初步询价报价信息;新宝股份网下初步询价申购的投资者为481家,申购总量达778650万股。  到了网上配售环节,低中签率意味着大量申购资金被冻结。首批率先发行的我武生物和新宝股份共冻结资金1245.04亿元;光洋股份、应流股份、思美传媒、天赐材料、安控股份和全通教育1月15日公布新股网上定价发行中签率,共冻结资金1412.47亿元。  新股被喻为“唐僧肉”,实际上比“唐僧肉”更吃香。《西游记》中的各路妖怪争相想吃“唐僧肉”,是因为认定吃了“唐僧肉”可以长生不老。然而,A股市场上的新股不一定让投资者“长生不老”,长期投资的价值与风险很难说,申购者大多只是图一时之快,意在博取一二级市场价差。  值得一提的是,被一级市场当作“唐僧肉”的新股未必没有瑕疵。就在新股遭疯抢的同时,我武生物和新宝股份却传来存在业绩变脸风险的消息。两家公司披露了2014年一季度业绩情况。新宝股份预计,一季度净利润为1931.62万元至2360.86万元,同比变动幅度在-10%至10%之间;我武生物则预测,一季度净利润同比下降23%至30%。  短期内有大量新股密集发行,发行定价并不低,且有的公司业绩增长存疑,可新股还是无一例外地受捧而成为“唐僧肉”。这种现象看似很难理解,在A股市场上却成为合理存在。尽管申购新股有风险,2011年和2012年上市新股的首日破发率分别达27.3%、26.4%,首日破发最严重的新股跌幅超过20%,但市场上“新股不败”的思维根深蒂固,投机心理依然作祟。  打新股资金对新股上市后的“炒新”充满期待,“炒新”不降温势必增加“打新”的底气。在不少专业“打新”的资金看来,选择在上市首日抛出新股,打新股总体上可获取较高收益。由此,包括基金、保险资金等机构积极加入打新股的行列。据IPO重启前举行的一项“全年打新收益达到多少才有吸引力?”的调查,选择超过一年期定期存款利率、5%、5%至7%、7%至10%、10%至15%、15%至20%、20%以上的投票,占比分别为6.82%、39.48%、2.61%、7.32%、15.49%、10.27%和18.01%。  有投资者或许会问,为何二级市场低迷没有使打新股的热情“退烧”?一方面,一二级市场割裂的问题并未完全解决,熊市中“打新”与“炒新”热在A股历史上不稀罕。另一方面,IPO重启伊始表现出的打新股热,受到了创业板牛市热情的激励。最先公布配售结果的13只新股,其中沪市仅有2只,而创业板占了7只。创业板指重新突破1400点,距离历史高点只差不到10点,创业板新股自然受宠,其余新股也跟着沾光。某种程度上说,创业板牛市不改,打新股资金对“炒新”会寄予较大的期望。  打新股热终将随着A股更趋市场化而退潮。可短期来看,新股难改“唐僧肉”的属性,为某些公司圈钱及老股转让套现带来便利,也容易加剧主板市场的萎靡不振。在此情况下,不能单纯等待市场化的成果到来,而应该突出保护投资者权益。特别要制止某些资金肆意“哄抢”新股,防止其与IPO利益链条上的其他受益者共同扰乱市场秩序。(中国经济时报)

新华财评:新股发行体制改革不能因挫折而停步  如许多人所料,新股发行体制改革一出台便遇到了一些问题,市场也由此产生了巨大的争议,改革再次被推到进退两难的十字路口。同样明确的是,无论面临怎样的困难,新股发行体制改革的脚步绝不能停,市场化的改革方向绝不能动摇。  自2012年年中新股发行暂停以来,监管层就一直在酝酿新一轮的发行体制改革。十八届三中全会明确提出,要推进股票发行注册制改革。在此背景下,证监会全力贯彻市场化、法制化和以信息披露为中心的监管理念,推出了新一版的改革方案,也为不远的将来实施注册制进行制度准备。  当改革方案实施时遇到问题时,自然就引起截然不同的观点再度交锋:证监会是管得多了还是少了?紧急公告是涉嫌行政干预还是严格事中监管的必需之举?定价是否又重回了窗口指导时代?这次的改革是否存在设计缺陷?说法不同,各有道理。  透过这些纷繁复杂的声音和笼罩于改革前景上的迷雾,回顾过去这些年中国资本市场的发展,可以确定一点:新股发行体制改革的市场化方向正确无误。  对于出现的问题,如果是改革方案缺陷所致,监管层应有自我纠正的气度和能力,以壮士断腕的气概自我否定及时做出调整,让方案更加贴近市场的实际,更具操作性。如果改革方案没有根本性问题,仅仅是存在一些漏洞,那就应该及时补漏,随时完善制度,稳定市场预期。  任何一项改革都不是一帆风顺的。无论是早前的股权分置改革还是前几次的新股发行体制改革,资本市场的改革步伐总是伴随着争议而前行的。在面临挫折和舆论压力时,监管层保持定力最重要,这是新股发行体制改革成功的重要保证。(新华网)

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